中国本网讯:从目前深沪A股行业分类来看,具有典型钢铁行业的上市公司为32家。如果我们依据最新2017年度三季度报告来看,其部分企业具有一定的业绩增长预期。和信研究观察发现,至2017年10月11日,钢铁上市企业发布三季度业绩预告显示:共计14家A股钢企发布前三季度业绩预测。观察发现,除久立特材预计今年前三季度净利润同比增长存在下降的可能性外,其他13家钢企均报喜。这表明,钢铁类上市企业今年在1-9月份,业绩好转的一个信号。但如果从四季度情况来看,我们认为,其钢价的波动将可能对其业绩影响出现明显体现。

编者按:上市公司2016年年报披露即将在本周拉开序幕,作为2017年股市行情冷暖的第一主线,哪些行业上市公司的业绩发生了突变?年报预喜的上市公司中孕育了哪些投资机会?看看我们为你组织的这组报道吧。

从近年情况对比来看,钢铁类期货价格与现货价格保持了较大的相关性,这种走势形态表明,作为周期性行业的钢铁企业,其利润与钢价的波动具有较大的关联性。

聚焦·上市公司年报预告

从今年以来至今钢价走势来看,钢材价格整体上涨约18%,这是部分钢企利润增长的一个重要影响因素。但需指出的是,其价格走势却是跌宕起伏。年初至3月中旬,钢材价格一路上涨。但3月中旬至4月中下旬,钢材价格持续下跌,跌幅显著。不过,阶段性触底后,钢材价格恢复上涨,并一直延续到9月初期,之后于9月份遭遇小幅回调。

在刚刚过去的2016年,钢铁行业可谓风起云涌。从10月份的首钢股份被石榴集团举牌,到12月份宝武集团正式启航,钢铁行业消息频出,引人关注。同时,随着钢价的上涨、去产能工作的推进、下游需求的复苏和公司自身的改革,上市钢企业绩终于在2016年成功逆袭,实现了扭亏为盈。

和信研究认为,钢铁企业行业好转与政策面也具有密切地关联。比如近两年来地方基建投资拉动、一带一路带动的相关需求及金融信贷侧重与供给侧改革的支持等,这些均使得钢企出现外部支撑的拉动明显。因此前三季度钢企相对于去年经营困境的格局出现一定程度的改变可以预期。

9家上市钢企年报预喜

如果我们将钢价作为一个重要影响因素,则四季度或面临波动性加大的变化。从2017年9月下旬情况来看,也体现了这一信号的出现。

受多重因素影响,2016年钢铁行业回暖。据中钢协统计数据显示,2016年11月份99家大中型钢铁企业实现销售收入2648.93亿元,利润总额44.22亿元;2016年1月份至11月份累计实现利润总额331.46亿元,2015年同期为亏损529.06亿元。

据中国钢铁协会信息显示:在亚洲及其中国市场影响下,9月后半月的国际钢市出现阶段性调整态势。月末,117.2点的钢之家全球钢材基准价格指数,周环比下跌1.1%(由涨转跌),月环比上涨5.4%(与前持平)。其中:扁平材指数108点,周环比下跌1.4%(由涨转跌),月环比上涨5%(与前持平)%;长材指数129.3点,周环比下跌0.8%(由涨转跌),月环比上涨5.9%(与前持平);亚洲指数124.6点,周环比下跌1.9%(跌幅扩大),月环比上涨5.5%(涨幅收敛)。亚洲中的中国指数129.6点,周环比下跌2.1%(跌幅扩大),月环比上涨5.8%(涨幅收敛);美洲指数110.4点,周环比持平(由涨转平),月环比上涨2.8%(涨幅扩大);欧洲指数106.8点,周环比持平(由涨转平),月环比上涨6.6%(涨幅扩大)。

上市钢企业绩同样迎来了转机。根据《证券日报》记者通过Wind资讯金融终端的数据统计发现,截至2017年1月11日,共有15家上市钢企发布了年报预告,其中,2家净利润略减,1家略增、4家扭亏、1家首亏、1家续亏、2家续盈、2家预增,2家不确定。

钢铁行业作为供给侧结构性改革的重要组成部分,2015年中国钢铁行业合计去产能6500万吨,超额完成了当年的目标;另外,钢铁行业也在去年一举扭转了2015年全行业严重亏损的状况,实现了盈利,基本遏制了连续多年的下行压力,实现了触底回稳。2017年以来,部分重点钢企利润回升。如果细分研究来看,近年扭转亏损或利润回升的主要原因则主要利益于PPI上行及国家基础设施支出和房地产建设需求提振,如果周期对比,去年下半年地产行业刺激性上涨,而基建方面
、巨量ppp项目推进等影响明显,但这些因素在2017年面临中国经济防范金融风险、去杠杆、地产政策变化等因素的影响,因此再行出台过多刺激性政策的可能性较小。

从具体的业绩来看,上述15家钢企中已有7家发布了预计净利润,其中三钢闽光名列榜首。根据公司业绩预报显示,预计2016年1月份至12月份实现归属于上市公司股东的净利润为5.386亿元至7.429亿元,较上年同期变动幅度180%。

研究认为,影响钢价的因素除上述一些外部政策因素拉动外,实际上钢产量、消费量及GDP变化情况、产业竞争等也是重要因素。

三钢闽光在分析其2016年全年业绩扭亏原因时表示,2016年1月份至9月份,在国家政策严厉调控下,钢铁产能扩张趋势得到遏制,加之国内钢材市场需求明显提升,钢材价格出现上涨,公司盈利状况有明显的改善;2016年4月份公司发行股份购买资产交割完成,相关资产正式转移至本公司名下,进一步降低公司钢材成本,增强公司盈利能力。